Codere prevé recuperar ingresos a fines de 2020 y sigue buscando fondos

La cotizada española de juego Codere sigue a la búsqueda de fondos para hacer frente a sus obligaciones económicas en los próximos meses. En su plan de contingencia, la operadora insiste en que está inmersa en tres fórmulas para buscar los cien millones que necesita; en el aplazamiento de los cupones de pago y la priorización de gastos.

El informe intermedio presentado por Codere a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) recuerda que, al préstamo de 500 millones de pesos mexicanos firmado en marzo, con vencimiento en 2025, la compañía ha sumado 86 millones de euros de la línea súper sénior de crédito revólver corporativa.

En cuanto a sus proyectos para conseguir financiación a corto plazo, Codere ha contratado a dos bancos de inversión de primera línea para buscar aproximadamente 100 millones de euros de liquidez adicional. Por tanto, el Consejo de Administración de la empresa espera ofertas de financiación de distintos inversores.

Por otra parte, la compañía afirma estar negociando con otra entidad financiera «que ha financiado al Grupo en el pasado» para obtener entre 50 y 100 millones de dólares estadounidenses de financiación adicional en México. «Ambas opciones pudieran ser
complementarias», indica el informe.

Por otro lado, el documento señala que «un grupo de bonistas se han puesto también en contacto con la compañía de cara a ofrecer su participación en dicha nueva herramienta de liquidez y están ofreciendo negociar un acuerdo completo que incluya la extensión
de los bonos hasta la normalización del contexto socioeconómico».

El plan de contingencia también refleja el aplazamiento del pago de sus bonos sénior, hasta el 30 de mayo. Se trata de bonos senior garantizados de 500 millones de euros y 300 millones de dólares estadounidenses usando el período de gracia de 30 días previsto. El importe de dicho cupón es de aproximadamente 27 millones de euros.

Dichos bonos vencen el 31 de octubre de 2021, con importes pendientes de 300 millones de dólares estadounidenses (equivalentes a 272 millones de euros) y 500 millones de
euros. «Los administradores del Grupo iniciarán en breve todas las gestiones necesarias a efectos de renegociar dicha financiación», indica el plan de contingencia.

Otra medida que se está aplicando es priorizar pagos «para maximizar liquidez y asegurar la continuidad del negocio» y «limitar salidas de caja únicamente a elementos críticos establecidos (incluyendo, entre otros, salarios, impuestos y servicio de la deuda) mientras perduren los cierres».

También se han implementado medidas de reducción de gastos de personal con los expedientes de regulación temporal de empleo o con reducciones temporales de horarios. Además, la operadora está negociando con sus contrapartes en los países donde opera para «reducir, retrasar o extender periodos de pago». Y «se están buscando constituir deuda soportada por los programas de apoyo gubernamentales en Italia y España que podría contribuir con liquidez adicional en los próximos meses».

Asimismo, se está negociando con los arrendadores de locales la condonación o aplazamiento de rentas en las salas durante el tiempo en que la operación esté suspendida. Y con los proveedores, aplazamientos en los pagos de deudas, así como reducción de servicios no esenciales.

Por otro lado, se ha paralizado la inversión en renovación de máquinas, rehabilitación de salas e iniciativas de crecimiento. También se han suspendido los proyectos e iniciativas no críticos «para reducir el ritmo de gastos».

Codere estima que «aunque con restricciones de aforo o número de clientes, las operaciones irán volviendo paulatinamente a la actividad. Para ello ha realizado estimaciones en base a una curva teórica de recuperación gradual de ingresos que va desde junio 2020 hasta diciembre de 2020, proyectando una recuperación paulatina que llega en diciembre hasta el 75% de los ingresos, que podría verse afectada por la evolución de la pandemia en la diferentes regiones donde opera».

El informe financiero intermedio destaca la incertidumbre sobre la operadora debido a las tensiones de liquidez para hacer frente a sus obligaciones.