Los resultados del gigante de juego Playtech plc en EEUU y Latinoamérica en 2025 superaron las expectativas y, por ello, han mejorado las previsiones del proveedor para 2026.

Entre los hitos más del ejercicio finalizado en 2025 destacaron la finalización de la venta de Snaitech por 2.300 millones de euros; con una generación de efectivo de más de 800 millones de euros desde la adquisición de Snaitech, lo que eleva el efectivo total generado a más del triple de la inversión inicial de Playtech de 846 millones de euros.

Además, el rendimiento del grupo refleja el impacto del acuerdo revisado con Caliente. El nuevo acuerdo sienta las bases para el crecimiento futuro, generando ingresos por inversiones significativas junto con los ingresos operativos habituales; las comisiones por software subyacentes de Caliente experimentaron un fuerte crecimiento.

Los principales mercados de crecimiento en América superaron las expectativas: se observó una fuerte contribución de Estados Unidos (con un aumento de ingresos de aproximadamente el 100 %) y Latinoamérica, así como importantes ingresos por inversiones de Caliente Interactive y Hard Rock Digital (HRD).

Un sólido balance general mantiene la flexibilidad para la inversión y la rentabilidad del capital, incluso después de la recompra del 8,3% del capital social emitido en el segundo semestre por un importe total de 77 millones de euros.

Además, el grupo ha firmado un excelente inicio de 2026; con una previsión de EBITDA ajustado para el ejercicio fiscal 2026 superior a las expectativas del consenso actual, a pesar de las dificultades regulatorias en muchos mercados. El dividendo extraordinario pagado a los accionistas es de aproximadamente 1.800 millones de euros.

El Grupo presenta sus resultados en tres segmentos: B2B, ingresos por inversiones y B2C. Cabe destacar que el EBITDA de las operaciones refleja las contribuciones de las divisiones B2B y B2C.

B2B

En el segmento B2B, se revisó el acuerdo a largo plazo de software y servicios con Caliente Interactive, vigente desde el 31 de marzo de 2025. Playtech ya no recibe la comisión adicional por servicios B2B (como ingresos), sino que recibe ingresos de sus asociadas (como EBITDA ajustado) a través de su participación accionaria del 30,8 %.

Los ingresos disminuyeron un 9 % interanual, hasta alcanzar los 688,3 millones de euros (año fiscal 2024: 754,3 millones de euros), mientras que el EBITDA ajustado descendió un 36 %, hasta los 141,4 millones de euros (año fiscal 2024: 222,0 millones de euros), tal como se preveía, debido al impacto del nuevo acuerdo con Caliente Interactive.

Excluyendo eso, los ingresos B2B de mercados regulados, que representan más del 80 % de los ingresos B2B, crecieron un 6%, impulsados ​​por el buen desempeño en Estados Unidos y el crecimiento positivo en ciertos mercados europeos.

Además, el EBITDA ajustado B2B, de 132,0 millones de euros, disminuyó un 10% interanual, lo que refleja las dificultades regulatorias en Colombia y Brasil, así como nuestra inversión prevista en Live y ciertos costes no recurrentes en gastos generales y administrativos.

La compañía refleja, además, un sólido progreso en la ejecución de su estrategia en América. Los ingresos en EE.UU. y Canadá crecieron un 71% interanual a tipo de cambio constante, impulsados ​​por la fuerte actividad de clientes como DraftKings, FanDuel, Hard Rock Digital y Delaware North.

Además, Playtech ha ampliado su presencia en EE. UU. con el lanzamiento de acuerdos con importantes operadores en Virginia Occidental y Delaware en 2025, y en Connecticut en 2026, extendiendo su presencia en el sector del iGaming regulado a seis estados. También han aumentado la capacidad en todos sus estudios en Estados Unidos para dar respuesta a la creciente demanda de juegos en vivo.

Por otro lado, el valor razonable de su inversión en HRD aumentó a 178,8 millones de euros (año fiscal 2024: 141 millones de euros). 

Los ingresos regulados en Latinoamérica crecieron un 8 %, excluyendo el impacto del acuerdo revisado con Caliente Interactive.

Los ingresos de juegos en vivo aumentaron un 6% interanual a tipo de cambio constante, con un fuerte dinamismo en EE. UU., compensado por el impacto de las estrictas regulaciones en Brasil. El total de mesas de juegos en vivo a nivel mundial alcanzó aproximadamente 500 (frente a las más de 450 del año fiscal 2024) en 17 estudios.

Los ingresos por SaaS crecieron un 48%, con un fuerte impulso en América y Europa, y crecimiento tanto entre clientes existentes como nuevos. 

La compañía también ha ampliado el alcance de su oferta de juego responsable, Playtech Protect, con seis marcas adicionales en el ejercicio fiscal 2025; la adopción total alcanzó las 28 marcas en 17 jurisdicciones.

Los ingresos por inversiones ajustados se sitúan en 61,8 millones de euros (ejercicio fiscal 2024: 2,8 millones de euros), impulsados ​​por nuestra participación del 30,8% en los ingresos de Caliente Interactive en virtud del acuerdo revisado.

Por su parte, Caliente Interactive también distribuyó dividendos (no incluidos en el EBITDA ajustado) por un total de 45,7 millones de euros correspondientes a los nueve meses del ejercicio fiscal 2025 posteriores al nuevo acuerdo.

Los dividendos recibidos de HRD ascendieron a 10,3 millones de euros (ejercicio fiscal 2024: 3,2 millones de euros), lo que demuestra la solidez del crecimiento del negocio.

B2C

Tras la venta de Snaitech, el B2C representa una menor prioridad estratégica para el Grupo. Si bien los ingresos disminuyeron a 78,5 millones de euros (ejercicio 2024: 97,8 millones de euros), las pérdidas de EBITDA ajustado se redujeron a 6,2 millones de euros (ejercicio 2024: pérdida de 7,3 millones de euros) a medida que el Grupo comenzó a liquidar el negocio restante de HAPPYBET en Alemania.

En cuanto a la actividad corporativa y financiera, la compañía distribuyó un dividendo extraordinario de 1.800 millones de euros en junio de 2025, equivalente a 5,73 euros por acción. También se revisó satisfactoriamente su acuerdo con Caliente Interactive, que entró en vigor el 31 de marzo de 2025.

Además, John Gleasure fue nombrado presidente, cargo que entró en vigor tras la Junta General de Accionistas de Playtech de 2025. Se recompró en torno al 8,3% del capital social emitido del grupo en el segundo semestre, mediante una recompra de acciones por valor de 50 millones de euros y una operación en bloque por valor de 27 millones de euros.

También se amortizaron los 150 millones de euros restantes del bono de 350 millones de euros con vencimiento en 2026 en junio de 2025, tras una amortización parcial de 200 millones de euros en 2024.

Y se avanzó en la gestión de los activos no estratégicos; la liquidación de HAPPYBET se completará en 2026, y los bonos IGS se clasificaron como mantenidos para la venta.

La posición de caja neta del Grupo al 31 de diciembre de 2025 era de 28,5 millones de euros (31 de diciembre de 2024: deuda neta de 142,8 millones de euros).

Operación actual y perspectivas

La compañía ha iniciado 2026 de forma excelente, con un fuerte crecimiento subyacente y dinamismo continuo en América, según la actualización de resultados. El grupo prevé superar las expectativas del consenso actual para el ejercicio fiscal 2026, a pesar de las dificultades fiscales en varios mercados.

La dirección y el consejo de Administración mantienen la confianza en la capacidad de Playtech para ejecutar su estrategia como empresa B2B especializada y alcanzar sus objetivos a medio plazo de un EBITDA ajustado de entre 250 y 300 millones de euros y un flujo de caja libre de entre 70 y 100 millones de euros.

Mor Weizer, CEO, declaró que “2025 fue un año de transición significativa para Playtech, ya que completamos la venta de Snaitech y volvimos a nuestros orígenes como empresa B2B líder, global y centrada principalmente en el sector. En este contexto, a principios de año obtuvimos un rendimiento muy superior al esperado, lo que demuestra la solidez de nuestra oferta tecnológica”.

“Estados Unidos registró un desempeño particularmente sólido, con ingresos que casi se duplicaron gracias al impulso acelerado de nuestras alianzas. Alcanzamos importantes hitos estratégicos, expandiéndonos a nuevos estados con presencia en el sector del iGaming y continuando el crecimiento de nuestra oferta de juegos en vivo. Me complace enormemente ver que nuestros esfuerzos en Estados Unidos están dando frutos, y seguiremos invirtiendo para aprovechar las importantes oportunidades que se presentan en este enorme mercado”.

“Nuestra posición en Latinoamérica también se fortaleció, respaldada por el acuerdo revisado con Caliente, que está funcionando bien y refuerza aún más nuestra posición en México”.

“El fuerte impulso que observamos en 2025 se ha mantenido a principios de 2026, especialmente en América. Seguimos confiando en alcanzar nuestros ambiciosos objetivos a mediano plazo y vemos oportunidades prometedoras para el Grupo en todos nuestros mercados”.